Le PER (Price Earning Ratio) est un ratio boursier correspondant au rapport entre la valeur en bourse d’une entreprise et ses profits. Utilisé à la fois par le trader chevronné, mais aussi par l’actionnaire débutant, le PER permet d’évaluer le prix d’un titre, c’est-à-dire, sa cherté par rapport au bénéfice qui lui est attaché. Il est aussi appelé multiple de capitalisation des bénéfices.
Utilité et portée du PER d’une action
Le PER est l’un des ratios les plus utilisés (sinon, le plus utilisé) pour évaluer une entreprise. En effet, ce n’est pas le seul ratio boursier utilisé par les traders pour évaluer les actions. Ces derniers recourent également au ratio « price/book » ; au ratio « price/sales » ; au ratio « price to cash-flow »…. Cette multiplication du nombre d’indicateurs financiers n’est autre qu’une conséquence du développement des marchés financiers.
En tout état de cause, le PER conserve un statut à part dans ce peloton. Ratio privilégié par les acteurs du domaine, il permet de mesurer le nombre d’années de bénéfices qu’un investisseur accepte de payer pour acquérir un titre, ainsi la façon dont les investisseurs anticipent l’évolution des bénéfices d’une société. Ainsi, il se présente comme un outil d’anticipation de la croissance future des résultats d’une entreprise. C’est pourquoi d’ailleurs, il est aussi possible de le calculer en se référant non pas au dernier exercice d’une société, mais sur des données trimestrielles (on parle alors de PER glissant) ou encore sur la base des chiffres prévisionnels (on parle alors de PER projeté).
De surcroît, le PER sectoriel permet de fournir des informations de complément utiles, en ce, il sert d’instrument de mesure de la performance d’une valeur par rapport à son secteur d’activité, afin de savoir si ce titre est meilleur marché ou plus cher que ses concurrents.
Le mode de calcul du PER boursier :
Il existe plusieurs manières de calculer le PER bousier. Dans tous les cas, le mode demeure très simple.
La manière simple consiste tout simplement à diviser le prix de l’action par le bénéfice net par action. On peut la formuler comme suit :
PER = Prix de l’action ÷ bénéfice net par action (BNPA).
Ainsi, lorsque le PER est supérieur à la moyenne sectorielle, cela signifie que le titre est surévalué. Dans ce cas, il y a un risque de baisse de son cours. Par, lorsqu’il est (PER) inférieur à ladite moyenne, cela suppose que le titre est sous-évalué (ce qui le rend potentiellement intéressant à l’achat). Toutefois, cette sous-évaluation peut parfois présager des incertitudes autour d’une entreprise. Dans ce cas, cela voudrait dire que les prévisions de bénéfice se dégradent et qu’une baisse des cours est à prévoir.
Autres modes de calcul du PER
Outre la formule ci-dessus présentée, le PER peut être aussi calculé soit en divisant le cours de l’action par le bénéfice net par action ou en divisant la capitalisation boursière de l’entreprise par le bénéfice net.
Autrement dit :
PER = cours d’une action ÷ bénéfice net par action
OU
PER = capitalisation boursière ÷ résultat net.
En tout état de cause, l’évolution du PER reste toujours conditionné par les mêmes facteurs et ce, quel que soit le mode de calcul.
C’est-à-dire, par :
- prévisions de bénéfices ;
- niveau du taux d’intérêt, dans la mesure où celui-ci joue sur le prix des actions (lorsque les taux baissent, l’attractivité des actions se renforce, car elles deviennent plus rémunératrices) ;
- évolution du résultat net retraité, c’est-à-dire débarrassé des éléments ne découlant pas directement de l’activité de l’entreprise.
Source : tremplin-numerique.org